TESE – ADÃO JOSÉ GOMES

TESE – ADÃO JOSÉ GOMES
 Taxa Efetiva Anual: Uma Verdade Que Depende do Caminho

Adão Gomes-Jornalista

Introdução com Números (para quem não gosta de teoria):
Vamos imaginar duas situações reais, com base em operações financeiras de 30 dias:

Exemplo 1: Taxa de Desconto Nominal de 10,00% ao mês

• Valor bruto da operação: R$ 10.000,00

• Desconto total (taxas, tarifas, encargos): R$ 1.000,00

• Valor líquido recebido: R$ 9.000,00

• Taxa efetiva = (1.000 ÷ 9.000) × 100 = 11,11%

Agora, se você aplicar a fórmula padrão do mercado para anualizar:

• (1+0,1111)12−1≈250,6%a.a.(1 + 0,1111)^{12} - 1 ≈ 250,6\% a.a.

Mas atenção:
Se esse dinheiro ficar parado depois, ou for reinvestido a apenas 4% a.m., o custo real da operação será outro. Ou seja, a taxa anual depende do que você faz com o dinheiro depois da operação.

Exemplo 2: Operação com ganho de 3,8855% em 30 dias

• Lucro líquido no período: R$ 388,55 sobre R$ 10.000,00

• Taxa efetiva mensal: 3,8855%

Ao aplicar a fórmula de anualização:

• (1+0,038855)12−1≈57,94%a.a.(1 + 0,038855)^{12} - 1 ≈ 57,94\% a.a.

Mas e se as taxas de mercado caírem nos meses seguintes?
Ou se você não conseguir reinvestir nas mesmas condições?

Então sua taxa final (sua IRR) não será 57,94% a.a.
Será menor.
Ou, se conseguir aplicar melhor, pode ser maior.
Se ficar igual, será... igual.

Conclusão Simplificada (como o Brasil entende):
A taxa efetiva mensal é real e inquestionável: é o custo no ato.
A taxa anual composta, por outro lado, é apenas uma estimativa teórica, que só se confirma se:

• o capital for reaplicado nas mesmas condições,

• ao mesmo percentual,

• com o mesmo prazo.

Tratar essa projeção como verdade absoluta é um erro técnico e prático.
É ignorar os “gaps” de taxa e de tempo — e colocar decisões financeiras em um cenário ilusório.